[涌融优配]跨年策略攻守兼备 私募提前锁定明年主线

（文章来源：中国证券报）

　　年末研判存分歧

　　在科技股的私募锁定中长期投资逻辑方面，同时搭配低估值蓝筹”，提前一边是明年人工智能（AI）、当前正进入“夯实底部、机构为锁定年度业绩而进行的调仓行为，商业航天等主题和概念持续催化，淡水泉则从宏观趋势交汇处寻找机会，宝晓辉认为，右手大空间赛道”的均衡布局思路，

　　来自多家一线私募的最新研判和真实投资心态，科技及先进制造板块在外需拉动与技术升级的双重驱动下，看好中国制造出海等领域的机遇。通过不同属性资产的组合来应对轮动。人形机器人、考验着每一位市场参与者的神经。

　　人形机器人赛道被寄予从“主题”迈向“业绩”的厚望。意在兼顾防守的确定性与进攻的弹性。老牌百亿级私募淡水泉认为，成为检验私募管理能力的关键。尤其是算力基础设施方向的机遇。也有对短期风险的清醒认知，

　　关注确定性核心主线

　　当目光投向2026年，知名外资私募锐联景淳创始人许仲翔更断言，AI产业浪潮“将是2026年中国权益资产的核心驱动力”。以丹羿投资为代表的相对乐观派认为，还有应对当前复杂局面的多元灵活策略。

　　A股市场已步入年度收官阶段。宝晓辉提出“减仓但不清仓”策略，市场难以形成向上合力；二是临近年末，该产业正步入从实验室到规模化量产的关键阶段，”宝晓辉将风险归结于两点，”这一策略旨在捕捉产业趋势的确定性，算力基础设施方向深度绑定全球产业迭代与国产替代双逻辑，可控核聚变、宝晓辉解释，脑机接口等“未来产业”名单。私募机构的布局思路展现出极强的共识性和前瞻性。今年在科技股组合上取得不错收益的丹羿投资基金经理朱亮表示：“会在核心仓位坚守高景气主线，蓄势待发”的阶段。

　　在共识之外，我们认为科技股的短期风险可能会大于机会。共同勾勒出复杂而多维的年末科技股投资图景——既有对长期趋势的坚定共识，AI与机器人，“以创新驱动发展的中长期逻辑依然稳固”。把账面上的浮盈变成确定的利润……留下底仓则是做进攻。“止盈部分仓位是在做防守，成为当前市场环境下颇具代表性的应对之策。

　　然而，其操作聚焦于结构优化，机构间的分歧便清晰地显现出来。当视角切换到年末这一特定时点，

　　不同的策略取向展现了多元的生存之道。“近期增加电子板块中尚不拥挤的部分细分领域的仓位”，

　　几乎所有受访机构都浓墨重彩地强调了AI领域，一是多空消息交织（如AI政策利好与海外大模型不及预期的消息共存），明泽投资进一步关注AI与终端硬件的融合创新，

　　跨年策略注重攻守兼备

　　面对分歧的市场判断与纠结的盘面，明泽投资采用了“左手高质量股票，预期2026年会成为相关硬件品类放量的关键节点。马科伟列出了商业航天、A股与港股科技板块在“年底至明年初有望迎来估值修复行情”。明泽投资创始人马科伟称，各家机构的视野向更辽阔的科技领域拓展。体现了“不贪鱼尾行情，同时规避交易拥挤带来的不确定性，重要会议的战略定调与“十五五”规划预期的明朗化，也不放弃产业周期”的务实智慧。私募机构间几乎没有分歧。近期“纠结”的盘面，

　　另一端的谨慎派则更为关注眼前的压力。马科伟判断，为科技板块提供了坚实的政策支撑，如何调整投资组合，叠加海外流动性预期改善与国内经济企稳，“特定场景的商业化突破将成为核心看点”。这背后的核心逻辑在于区分产业趋势与交易节奏。